Agindo com sabedoria é a chave para o Long-Term Portfolio Sucesso

Aprender a gerir o seu dinheiro e construir uma carteira de investimentos pode ser uma tarefa difícil para muitos novos investidores. Para algumas pessoas, é simplesmente uma questão de não ter tempo para dar a devida atenção para a forma como a sua riqueza é investido e os riscos a que eles estão expondo suas economias suado. Para outros, ele se resume a uma falta de interesse em investir, finanças e gestão do dinheiro. Essas pessoas pode ser inteligente, trabalhador e mesmo brilhante em outras áreas da vida, mas eles preferem fazer qualquer outra coisa, em vez de falar sobre números e figuras – eles não querem que cavar através de relatórios anuais corporativos, Formulário 10-K, declarações de renda , balanços, prospectos de fundos mútuos ou declarações de proxy.

Para uma percentagem não-insignificante de investidores, é sobre o temperamento e reação emocional. Apesar de suas melhores intenções, eles são, sem dúvida, os seus próprios piores inimigos, destruindo riqueza através de decisões e reações sub-óptimas que são baseados em sentimento, em vez de verdade.

Eu acredito que certas coisas podem ajudar o investidor a entender melhor a finalidade ea natureza do processo de alocação de capital. Embora estas dicas não pode garantir resultados, a minha esperança é que, destacando e discutindo alguns erros comuns e esquecido erros, ele se tornará mais fácil para você identificá-los no mundo real.

Evitar investir em qualquer coisa que você não compreende

As pessoas parecem esquecer esta verdade básica se eles não são lembrados. Eu prefiro a destilar-lo em um punhado de declarações que pode atendê-lo bem, se você mantê-los na parte de trás de sua mente.

1. Você não tem que investir em qualquer um investimento específico. Não deixe ninguém convencê-lo de outra forma. É o seu dinheiro. Você tem não só o poder de dizer agora, mas o direito de fazê-lo, mesmo que você não pode explicar o seu raciocínio.
2. Muitas oportunidades virão ao longo da vida. Não deixe o medo de perder porque você fazer coisas loucas.
3. Se você ou a pessoa gerir o seu dinheiro não podem descrever a tese subjacente de um investimento – onde e como o dinheiro é gerado, o quanto você está pagando por esse fluxo de dinheiro, e como esse dinheiro acabará por encontrar o seu caminho de volta para seu bolso – então você não está investindo. Você está especulando. Ela pode trabalhar a seu favor, mas é um jogo perigoso que é melhor renunciar ou, no mínimo, restrito a uma pequena porção, isolado de sua carteira que não envolve o uso de margem.

Uma tremenda quantidade de dor e sofrimento pode ser evitado quando estes três princípios básicos são honrados. Não demiti-los porque eles soar como senso comum. Como Voltaire forma sucinta e precisa observou: “O senso comum não é tão comum.”

Entender Que Valor de Mercado e Valor Intrínseco são diferentes

Imagine que você comprou um edifício de escritórios no Centro-Oeste, pagando em dinheiro sem dívida hipotecária contra a propriedade. O seu preço de aquisição foi de US $ 1 milhão. O prédio está em uma excelente localização. Os inquilinos são financeiramente forte e trancado em arrendamentos a longo prazo que deverão assegurar que os controlos de aluguer continuam fluindo por muitos anos. Você coletar US $ 100.000 por ano em fluxo de caixa livre do edifício depois de cobrir coisas como impostos, manutenção e reservas de despesas de capital.

O dia depois de comprar o edifício, o setor bancário entra em colapso. Os investidores não podem começar suas mãos sobre os empréstimos hipotecários comerciais e, como resultado, os valores de propriedade tornar-se deprimido. Durante o ano subsequente, edifícios que vendeu US $ 1 milhão agora ir para apenas US $ 600.000 porque as únicas pessoas que podem pagar para fazer aquisições são compradores de dinheiro.

Não há nenhuma dúvida a esse cenário que se estivesse a tentar vendê-lo, o valor de mercado provável de sua propriedade seria muito menos do que o preço que você paga.

Que você pode obter US $ 600.000 você deve despejá-lo no mercado aberto. Você pode ser capaz de obter um preço muito melhor se você é capaz e disposto a realizar uma hipoteca privada de negociados em que você age efetivamente como o banco para o comprador, que mantém desviando uma parte da renda na forma de juros na nota de hipoteca para você depois que você vendeu o edifício em que você passou a deter uma garantia. No entanto, se você fosse capaz de puxar para cima os valores de mercado cotados em seu investimento imobiliário, você seria para baixo de uma forma muito significativa no papel. Seria brutal.

Para os investidores de longo prazo, isso não é particularmente significativa porque verdadeiros investidores nas palavras de Benjamin Graham, o lendário pai do investimento em valor, os verdadeiros investidores raramente são forçados a vender seus ativos. Em vez disso, eles executar suas finanças de forma conservadora o suficiente para que eles possam sentar-se em avaliações deprimidas durante anos em um momento, sabendo que eles ainda estão ganhando uma boa taxa de retorno quando medido como o fluxo de caixa que pertence a eles em relação ao preço que pagaram por sua participação acionária .

Neste caso, se o seu edifício pode ser arrematado $ 600.000 ou qualquer outro número no leilão não é uma consequência comparação com o fato de que você está coletando US $ 100.000 em fluxo de caixa livre de sua propriedade. Esse é o motor econômico. Essa é a fonte de valor verdadeiro ou intrínseco. Graham falou sobre a loucura de se tornar aborrecida em uma situação como esta, pois somou permitindo-se a ser emocionalmente aflito por erros de outras pessoas em julgamento. Ou seja, você não deve estar a olhar para o preço de mercado para o informar sobre o valor intrínseco da sua propriedade. Você deve saber o valor intrínseco da sua propriedade e ser capaz de defender seu cálculo usando conservadora-estima, matemática básica. Pense no preço de mercado como algo que você pode tirar vantagem de, se assim escolher – nada mais, nada menos.

Este conceito se mantém fiel em várias classes de ativos. Se você tem uma participação acionária em um negócio fantástico com grandes retornos sobre o capital, uma forte posição competitiva, que torna difícil para derrubar em seu determinado sector ou indústria, e um conselho de administração que é favorável ao acionista, não deve causar-lhe qualquer perigo especial para assistir seus acervos diminuir em 50 por cento ou mais no papel.

Isto é particularmente verdadeiro se ele tem uma história de premiar você com recompra de ações prudentemente executados e aumentos de dividendos bem fundamentados, e você paga um preço razoável em relação aos ganhos olhar-through – ou para os investidores mais avançados que estão familiarizados com a contabilidade e finanças, “lucros proprietário,” um ajuste de fluxo de caixa livre calculado ao avaliar empresas que operam, eu sei que eu repita isso com freqüência, mas você deve internalizar-lo se você quiser evitar a destruição de sua riqueza com a venda de tolamente de alta qualidade, ativos de longo prazo, porque do que quase sempre acaba por ser o medo efêmero.

Aprender a pensar em termos de Valor Presente Líquido

Um dólar não é apenas um dólar, e um franco suíço não é apenas um franco suíço.

Da sua perspectiva como um investidor, é o poder de compra presente líquido que importa. Não caia na armadilha de pensar em termos de moeda nominal, um perigo famoso economista Irving Fisher descreveu em sua obra-prima 1928, A ilusão monetária .

Se você tem uma conta de US $ 100 em seu bolso hoje, o valor dessa conta $ 100 depende de uma multiplicidade de factores. Se você tem um trecho de tempo suficientemente longo e pode ganhar taxas satisfatórias de retorno, composição pode trabalhar a sua magia e transformá-lo em US $ 10.000. Se você não ter comido em dois dias, a utilidade do dinheiro futuro é praticamente inexistente em comparação com a oportunidade de usar esse dinheiro agora. investir com sucesso é fazer escolhas. Quadro suas despesas e investir decisões desta forma. O dinheiro é uma ferramenta – isso é tudo. Lembrando isso pode ajudá-lo a evitar o erro que muitos homens, mulheres e famílias fazem, sacrificando seus verdadeiros desejos a longo prazo para o seu curto prazo quer.

Preste atenção aos impostos, custos e Termos

Pequenas coisas importa, particularmente ao longo do tempo devido às forças de composição que discutimos. Há todos os tipos de estratégias que você pode usar para manter mais de seu suado dinheiro em seu bolso, incluindo coisas como a colocação de ativos. Pense de um investidor de renda fixa segurando títulos municipais isentos de impostos em contas de corretagem tributáveis ​​e obrigações de empresas em paraísos fiscais como uma Roth IRA. Ele sabe como aproveitar o que equivale a efeitos de alavanca positivos, tais como a captura do dinheiro livre que você começa quando seu empregador corresponde contribuições para o seu 401 (k) ou (b) plano de aposentadoria 403. Vale a pena o seu tempo e esforço para descobri-los. Com apenas ajustes pequenos, especialmente no início do processo de composição, você tem a oportunidade de mudar seus pagamentos potenciais significativamente. Poucas coisas na vida são tão vale o seu tempo.

Certifique-se de que você está pesando o valor do que você está recebendo em relação aos custos. Eu vi um monte de investidores inexperientes com foco em coisas como relações de despesa e custos de gestão para a exclusão de tudo o resto. Eles última análise custo-se muito mais em coisas como erros fiscais mudos ou exposições ao risco dolorosas que causam suas contas a implodir.

Um exemplo que eu gosto de usar é a gestão de fundos fiduciários. Tome Vanguard, por exemplo. Na época, eu escrevi este artigo, departamento de confiança de Vanguard seria executado o que equivalia a um fundo fiduciário muito simples por US $ 500.000 – complexo nada, apenas plain vanilla. Você não iria receber títulos individuais mas, ao invés, possuir o mesmo fundos mútuos todo mundo possui. Não há muita flexibilidade de planejamento para o que, – dependendo das seleções feitas no processo de alocação de ativos – eleva-se a um all-in taxa efetiva olhar-through entre 1,5 e 1,6 por cento ao ano pelo tempo que você calcular coisas como taxas de trustee e taxas de administração subjacentes.

Isso é um negócio fantástico para o que você está recebendo. Eu assisti as pessoas soprar heranças de seis e sete figura mais rápido do que você pode piscar, tudo o que poderia ter sido evitada se o dinheiro foi bloqueado na confiança e o concedente sido dispostos a pagar as taxas. Em outras palavras, o concedente prestado mais atenção a algo que não tinha importância – ou seja, tentando pagar 0,05 por cento em taxas por ano por fazê-lo si mesmo ao invés de 1,5 a 1,6 por cento através da terceirização para outra pessoa. Compare isso com um fator muito mais relevante: a estabilidade emocional e aptidão financeira do beneficiário. Este material é importante. Sua carteira de investimentos não existe em um livro. O mundo real é confuso e as pessoas são complicadas.

Nunca pensar sobre o desempenho Sozinho sem ter em Exposição ao Risco

Como muitos empreendedores, penso em risco muito. Meu temperamento é uma estranha mistura de cálculos de probabilidade constante misturado com otimismo. Quando meu marido e eu lançamos nossa empresa prêmios letterman jacket mais de uma década atrás, nós cuidadosamente concebido a estrutura de custos de uma forma que nós ganhamos em praticamente qualquer cenário. Quando lançamos a nossa empresa global de gestão de ativos para ricos e alto patrimônio líquido indivíduos, famílias e instituições que queriam investir ao nosso lado, temos a certeza nossas divulgações iniciais Formulário ADV contido discussões sobre alguns dos riscos.

É um sinal extremamente perigoso quando os investidores começam a falar sobre seus retornos “grandes” sem discutir como esses retornos foram gerados. A exposição de risco a que está exposto o seu capital, medido não pela volatilidade na cotação de mercado, mas no preço pago em relação ao valor intrínseco com um ajuste para o potencial do wipeout, é o verdadeiro segredo da criação de riqueza a longo prazo. Um dos investidores mais famosos da história gosta de destacar que não importa quão grande retornos são – se houver um único “zero” na multiplicação, você perde tudo. Isto é válido não só na gestão de investimentos da sua carteira, mas na gestão operacional das empresas inteiras. A implosão da AIG, outrora uma das mais fortes instituições financeiras do mundo e mais respeitados ações blue chip , é um estudo de caso perfeito que cada investidor sério deve realizar.

Pessoalmente, sou da opinião de que esta pode ser destilada nas seguintes diretrizes:

1. Pagar por seus investimentos, na íntegra e com dinheiro.
2. Só comprar ações ou títulos que você ficaria feliz de possuir para os próximos cinco anos, se o mercado de ações fechado e você não poderia obter uma avaliação de mercado cotado nele.
3. Evite títulos emitidos em certos sectores, indústrias ou linhas de negócio, particularmente se eles estão mais abaixo na estrutura de capital. Por exemplo, na ausência de algumas circunstâncias extraordinariamente raros, um monte de investidores de valor geralmente não estão interessados ​​no estoque comum de uma companhia aérea a qualquer preço, a menos que serve como uma pequena augment especulativa a uma carteira mais ampla e diversificada. Eles acham que a valorização justifica. Mesmo assim, eles ainda provável a pé da oportunidade. O motivo? No conjunto, as companhias aéreas têm o que equivale a uma constante, pode-ser-desencadeou-at-qualquer-time risco de falência. É um negócio que vê os níveis de receita despencar em caso de guerra, catástrofe ou condições econômicas gerais. Casal que, com a estrutura de alto custo operacional e preços de commodities, e, com uma grande exceção, tem sido financeiramente ruinoso para os proprietários de longo prazo.

Isso requer olhar para o seu portfólio de forma diferente. Sua carteira não deve ser uma fonte de excitação ou emocionais emoções da mesma forma andando no chão de um cassino em Las Vegas é para um monte de gente. investir com sucesso muitas vezes se assemelha a ver tinta secar. Você encontrar grandes ativos, pagar preços razoáveis ​​para eles, então você se senta em seu para trás por algumas décadas, enquanto o capitalismo e compondo lavá-lo com as recompensas. O lance em alguma diversificação de modo a falência inevitável ou deficiência de um ou mais componentes ao longo do caminho não prejudicá-lo muito mal. Historicamente, tem sido uma combinação de sonho. Embora seja verdade que a história pode não se repetir, para aqueles que entendem as probabilidades, não é difícil argumentar que é provavelmente a única maneira inteligente de se comportar.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Author: Ahmad Faishal

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