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O que é um ‘Bond’
Uma ligação é um investimento de dívida em que um empréstimos de investidores dinheiro para uma entidade (tipicamente corporativa ou governamental), que empresta os fundos para um período definido de tempo a uma taxa de juros variável ou fixa. Bonds são usados por empresas, municípios, estados e governos soberanos para levantar dinheiro e financiar uma série de projetos e atividades. Os proprietários de títulos são os credores, ou credores, do emitente.
Breaking Down ‘Bond’
Bonds são comumente referidos títulos como de renda fixa e são uma das três principais classes de ativos genéricos, juntamente com ações (ações) e equivalentes de caixa. Muitos títulos corporativos e governamentais são negociadas publicamente nas bolsas, enquanto outros são negociados apenas over-the-counter (OTC).
Como Bonds Trabalho
Quando as empresas ou outras entidades que precisam levantar dinheiro para financiar novos projetos, manter as operações em curso, ou refinanciar outras dívidas existentes, eles podem emitir títulos diretamente aos investidores, em vez de obtenção de empréstimos de um banco. A entidade devedora (emissor) emite um vínculo que afirma contratualmente a taxa de juros (cupom) que será pago eo momento em que os fundos emprestados (títulos principais) devem ser devolvidos (data de vencimento).
O preço de emissão de um título é normalmente fixado em par, geralmente $ 100 ou US $ 1.000 valor de face por obrigação individual. O preço de mercado actual de um título depende de uma série de fatores, incluindo a qualidade de crédito do emitente, o período de tempo até o vencimento, e a taxa de cupão em comparação com o ambiente geral da taxa de juros no momento.
Exemplo
Porque obrigações de cupão de taxa fixa vai pagar o mesmo percentual de seu valor de face ao longo do tempo, o preço de mercado da obrigação irá flutuar como esse cupom torna-se desejável ou indesejável dadas as taxas de juros em vigor em um determinado momento no tempo. Por exemplo, se um título é emitido quando as taxas de juros vigentes são de 5% em US $ 1.000 valor nominal com um cupom anual de 5%, ele irá gerar US $ 50 dos fluxos de caixa por ano para o cotista. O cotista seria indiferente para a compra do vínculo ou salvando o mesmo dinheiro na taxa de juros vigente.
Se as taxas de juros cair para 4%, o vínculo vai continuar pagando a 5%, tornando-se uma opção mais atraente. Os investidores vão comprar esses títulos, oferecendo o preço até um prémio até que a taxa efetiva sobre o vínculo é igual a 4%. Por outro lado, se as taxas de juros sobem para 6%, o cupom de 5% não é mais atraente e o preço do título vai diminuir, a venda com um desconto até que esteja taxa efetiva é de 6%.
Devido a este mecanismo, os preços dos títulos mover inversamente com taxas de juro.
Características de Bonds
- A maioria dos títulos compartilham algumas características básicas comuns, incluindo:
- Valor de face é a quantidade de dinheiro o vínculo vai valer a pena em sua maturidade, e é também o montante de referência o emissor do título usa ao cálculo dos pagamentos de juros.
- Taxa de cupão é a taxa de juros do emissor do título vai pagar sobre o valor de face do título, expressa como uma porcentagem.
- Datas de cupom são as datas em que o emissor do título vai fazer pagamentos de juros. Intervalos típicos são pagamentos anuais ou semi-anuais de cupom.
- Data de vencimento é a data em que o vínculo vai amadurecer e o emissor do título vai pagar portador do título o valor de face do título.
- Preço de emissão é o preço pelo qual o emissor do título vende originalmente os títulos.
Duas características de um vínculo – qualidade de crédito e duração – são os principais determinantes da taxa de juros de um título. Se o emitente tem uma má classificação de crédito, o risco de inadimplência é maior e esses títulos tenderá a negociar um desconto. Os ratings de crédito são calculados e emitidos por agências de classificação de crédito. vencimentos de títulos pode variar de um dia ou menos para mais de 30 anos. Quanto mais tempo o vencimento do título, ou a duração, maior a possibilidade de efeitos adversos. títulos de prazo mais longo também tendem a ter menor liquidez. Devido a estes atributos, títulos com mais tempo para a maturidade normalmente comandar uma taxa de juro mais elevada.
Ao considerar o grau de risco das carteiras de títulos, os investidores tomam em conta a duração (sensibilidade ao preço a alterações nas taxas de juros) e convexidade (curvatura da duração).
emitentes de Obrigações
Existem três principais categorias de obrigações.
- Títulos corporativos são emitidos por empresas.
- As obrigações municipais são emitidos por estados e municípios. Títulos municipais podem oferecer um rendimento de cupom livre de impostos para os residentes desses municípios.
- Títulos do Tesouro americano (mais de 10 anos de maturidade), notas (1-10 anos de vencimento) e contas (menos de um ano até o vencimento) são referidos coletivamente como simplesmente “Treasuries”.
Variedades de Bonds
- Títulos de cupão zero não pagam pagamentos regulares de cupões, e em vez disso são emitidas com um desconto e seu preço de mercado, eventualmente converge para enfrentar valor no vencimento. O desconto de uma ligação de cupão zero é vendido por será equivalente ao rendimento de um cupão semelhante.
- Obrigações convertíveis são instrumentos de dívida com uma opção call embutida que permite que os detentores de bônus para converter sua dívida em ações (equity), em algum momento, se o preço da ação sobe para um nível suficientemente alto para fazer essa conversão atraente.
- Alguns títulos corporativos podem ser chamados, o que significa que a empresa pode chamar de volta os laços de debtholders se as taxas de juros cair suficientemente. Esses títulos normalmente negociar com um prémio à dívida não-exigível devido ao risco de ser chamado de distância e também devido à sua relativa escassez em mercado de títulos de hoje. Outros títulos são putable, o que significa que os credores pode colocar o vínculo de volta para o emissor se as taxas de juro sobem suficientemente.
A maioria dos títulos corporativos no mercado de hoje são os chamados títulos de bala, sem opções embutidas cujo valor de face inteira é pago de uma só vez na data de vencimento.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.